자산배분 전략

• 자산배분은 장기 투자 수익의 90% 이상을 결정하는 핵심 요소
• 상관관계가 낮은 자산을 조합하여 리스크 감소
• 60/40, 올웨더, 영구 포트폴리오가 대표적 모델
• 정기적 리밸런싱으로 비율 유지

왜 자산배분이 중요한가?

Gary Brinson의 연구(1986): 장기 투자 수익률의 91.5%가 자산배분에 의해 결정됩니다.

핵심 원리: 상관관계

서로 다른 방향으로 움직이는 자산을 조합하면 전체 포트폴리오의 위험이 줄어듭니다.

📌 예시:

• 주식 하락 시 → 채권 상승 경향
• 인플레이션 시 → 금, 원자재 상승 경향
• 결과: 어떤 상황에서도 포트폴리오 전체는 안정적

💡 비유: 우산 가게와 아이스크림 가게를 동시에 운영하면, 비가 오든 맑든 하나는 잘됩니다.

자산배분은 "무엇을 사느냐"보다 "어떤 비율로 조합하느냐"가 더 중요합니다.

자산군별 역할:

상관관계:

• 주식↔채권: 보통 음의 상관 (하나 오르면 하나 내림)
• 주식↔금: 약한 음의 상관
• 주식↔리츠: 양의 상관 (비슷한 방향)

📌 상관관계가 낮은 자산을 조합할수록 분산 효과가 큽니다.

① 60/40 포트폴리오 (전통적):

• 주식 60% + 채권 40%
• 가장 오래된 기본 모델
• 연평균 약 8%, MDD 약 -30%

② 올웨더 (레이 달리오):

• 주식 30% + 장기채 40% + 중기채 15% + 금 7.5% + 원자재 7.5%
• 어떤 경제 환경에서도 견디도록 설계
• 연평균 약 7%, MDD 약 -15%

③ 영구 포트폴리오 (해리 브라운):

• 주식 25% + 장기채 25% + 금 25% + 현금 25%
• 극단적 분산, 최고의 안정성
• 연평균 약 6%, MDD 약 -13%

④ 60/40 업그레이드:

• 미국주식 30% + 국제주식 15% + 신흥국 15%
• 미국채 20% + TIPS 10% + 금 10%

💡 목표 수익률과 감당 가능한 MDD에 따라 모델을 선택하세요.

올웨더 포트폴리오 ETF 구성:

국내 상장 ETF 대안:

• 주식: TIGER 미국S&P500
• 장기채: KODEX 미국30년국채
• 금: KODEX 골드선물(H)

리밸런싱:

• 6개월 또는 12개월 주기
• 비율이 ±5% 이상 이탈 시 즉시 조정
• 추가 투입 시 부족한 자산 위주 매수

📌 리밸런싱은 "비싸진 자산을 팔고 싸진 자산을 사는" 자동 수익 실현 효과가 있습니다.