세타(Theta) - 시간가치 감소로 옵션 가격이 녹는 속도

세타 개요

세타(Theta)는 하루가 지남에 따라 옵션 프리미엄이 감소하는 정도를 나타내는 지표입니다. 모든 옵션은 만기에 가까워질수록 시간가치가 줄어들며, 이 현상을 시간가치 소멸(Time Decay)이라 합니다.

세타의 특징

• 옵션 매수자에게는 비용(매일 시간가치 손실)
• 옵션 매도자에게는 수익원(매일 시간가치 수취)
• 등가격(ATM) 옵션의 세타가 가장 큼
• 만기에 가까울수록 세타 절댓값이 급격히 증가
• 잔존 만기가 길면 세타의 하루당 영향은 작음

세타와 전략

옵션 매수자 (세타 부정적)

• 예상한 방향으로 빠르게 움직이지 않으면 시간가치 손실
• 장기 옵션(LEAPS)을 선택하여 세타 영향 최소화
• 빠른 손절로 시간가치 소멸을 제한

옵션 매도자 (세타 긍정적)

• 시간이 지날수록 매도한 옵션의 가치가 감소하여 수익
• 만기 30~45일 전 옵션을 매도하면 세타 수취 효율이 높음
• 급격한 가격 변동(감마 리스크)에 대비 필요

세타 활용 팁

• 만기 1주일 이내 옵션 매수는 세타 비용이 매우 큼
• 캘린더 스프레드: 단기 옵션 매도(높은 세타) + 장기 옵션 매수(낮은 세타)
• 시장 횡보 예상 시 옵션 매도 전략으로 세타 수익 추구

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q. 세타가 -0.5면 하루에 0.5포인트 손실이라는 뜻인가요? 네. 다른 조건이 동일하다면 하루가 지나면 옵션 가격이 약 0.5포인트 감소한다는 의미입니다.

Q. 주말에도 세타가 적용되나요? 거래소가 쉬는 주말에도 시간은 지나가므로 세타가 반영됩니다. 금요일에 옵션을 매수하면 주말 동안의 시간가치 감소를 감수해야 합니다.

Q. 세타를 완전히 피할 수 있는 방법이 있나요? 스프레드 전략을 통해 매수·매도 옵션의 세타를 상쇄할 수 있지만, 완전히 제거하기는 어렵습니다.