선물 만기일 - 선물 계약의 만기와 결제 방식

선물 만기일 개요

선물 만기일은 선물 계약이 종료되는 날로, 매수자와 매도자 사이에 최종 결제가 이루어집니다. 한국 주가지수 선물의 경우 매 분기(3·6·9·12월) 둘째 주 목요일이 만기일입니다.

결제 방식

현금결제

• 주가지수 선물·옵션에서 주로 사용
• 만기일 기초자산 최종 결제 가격과 약정 가격의 차액을 현금으로 결제
• 실물 인수·인도가 없어 편리

실물인도

• 원자재(금, 원유 등) 선물에서 사용
• 실제 상품을 인도·인수하는 방식
• 투기 목적 투자자는 만기 전 포지션 청산이 필수

만기일 주변 시장 특징

• 만기 효과: 만기일에 선물·옵션·현물 시장이 동시에 영향받아 변동성 확대
• 쿼드러플 위칭데이: 주가지수 선물·옵션, 개별주식 선물·옵션이 동시 만기
• 포지션 롤오버: 만기 전 차월물로 포지션을 이전하는 거래 증가

투자자 대응

1. 만기일 1~2주 전에 포지션 정리 또는 롤오버 결정
2. 만기일 당일 오전에 시장 변동성이 확대되므로 주의
3. 만기일에 맞춰 새로운 포지션 진입 시 스프레드 활용

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q. 만기일에 포지션을 유지하면 어떻게 되나요? 현금결제 선물의 경우 최종 결제 가격으로 자동 청산됩니다. 실물인도 선물은 실제 상품을 주고받아야 하므로 사전에 청산해야 합니다.

Q. 만기일 시장 변동성이 항상 큰가요? 대부분 변동성이 확대되지만, 옵션 미결제약정이 적은 달에는 영향이 제한적일 수 있습니다.

Q. 롤오버 비용은 얼마인가요? 근월물 매도와 차월물 매수의 가격 차이(스프레드)가 롤오버 비용이며, 시장 상황에 따라 변동합니다.